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通灵股份(833666)一股独大年夜购销、存货数据异常

时间:2018-2-4 15:02:51

  核心提示: 近日,曾经在新三板挂牌交易的江苏通灵电器股份有限公司(简称“通灵股份”)递交了招股解释书(申报稿),拟在上交所初次公开发行不跨越3000万股。通灵股份主营营业是临盆和发卖接线盒,该产品用于...
近日,曾经在新三板挂牌交易的江苏通灵电器股份有限公司(简称“通灵股份”)递交了招股解释书(申报稿),拟在上交所初次公开发行不跨越3000万股。通灵股份主营营业是临盆和发卖接线盒,该产品用于太阳能电池组件。
  通灵股份报送的招股书显示,申报期内(2014年至2017年1~6月,下同)的营业收入是持续增长的,然则接线盒的毛利率却呈降低趋势,分别为32.31%、32.15%、28.65%和24.48%,与此同时,其市场占领率也出现出13.62%、12.61%和11.30%的降低趋势。对于通灵股份披露的财务数据,记者进一步分析发明,其营业收入、采购总额和现金流量等相干财务数据是并不匹配的,产销与存货方面数据也有异常。
  “严荣飞家族”持股比例较高。招股书披露,在2017年5月之前,“严荣飞家族”经由过程直接和间接的方法100%持有通灵股份。5月份之后,为了申请IPO而引进了扬中市金融控股集团有限公司等7位新股东,优化公司的股东构造。当时,尚昆生物、严华、李进步(即实控人“严荣飞家族”)以每股13.88元的价格向新股东合计让渡2021.46万股,占总股本9000股的22.46%。就此,“严荣飞家族”持股比例降至77.54%。
  今朝,严荣飞担负通灵股份的董事长,李进步担负该公司董事和总经理,严华担负公司董事,是公司的合营控制人。在通灵股份的9名董事会成员中,除了1名董事由扬中金控提名之外,其他董事的提名人都是“严荣飞家族”成员。不论从持股比例照样从董事会构成来看,“严荣飞家族”对通灵股份的控制权是具有强大年夜优势的。理论上,如斯的董事会和股权架构安排是很轻易产生控制权滥用的风险,如控制股东可以应用其控制性的地位,直接或间接决定公司经营,使公司与控制股东之间产生购买、发卖、租赁、代理等交易行动,而类似的情况也确切在A股市场中的上市公司中曾上演过,最新案例就是近日持续26个跌停的ST保千里,其身上所产生的事就是一个典范的“一股独大年夜”所带来的负面成果出现。
  在保千里的借壳重组过程中,实际控制人庄敏控制的保千里电子向评估机构供给了九份虚假意向性协定致使保千里电子评估值虚增,虚增评估值达27339万元,直接导致中达股份多支出股份对价12895.75万股,伤害了被收购公司中达股份及其股东的合法权益。多支出的12895.75万股占保千里总股本24.4亿股的5.28%,即意味着稀释了上市公司好处的5.28%,也意味稀释了投资者好处的5.28%,按照客岁7月24日停牌时收盘价10.39元计算,这部分股票持股市值高达13.4亿元。
  在此次通灵股份招股书中,公司也披露了在申报期内曾出现多次实控人与通灵股份进行的资金代垫和代付、资产让渡、资金拆借及往来等接洽关系交易的情况。如通灵股份曾委托其控股股东尚昆生物对外雇用劳务吩咐消磨工人,并由其先行代垫劳务吩咐消磨费;还比如,2014年12月15日,通灵股份以1150万元的价格购买了宝鼎公寓,个中商定150万元由实控人之一的严荣飞代付给对方。而在2017年7月11日,通灵股份还将名下的宝鼎公寓商铺产权以1128.48万元的价格出售给实控人之一的严华。
  从法度榜样上看,固然在此次IPO申请之前,通灵股份对接洽关系交易做了必定清理,也规定了接洽关系交易决定计划权限与法度榜样,然则须要留意的是,只要“严荣飞家族”对公司还保持着比较强势的控制,就不克不及清除在此后的经营中存在应用持股优势以及控制权等进行好处输送的可能,而这个风险点是须要投资者时刻当心的。
  招股书披露,通灵股份的营业收入来自接线盒的发卖,产品类别单一。申报期内分别取得了54155.48万元、55550.52万元、63784.96万元和39966.35万元。从收入来源看,大年夜部分收入来自国内地区,少量来自国外。在一般情况下,企业各期营业收入是与现金流量、应收账款、应收单子等数据会形成比较合理的匹配关系的,但对于通灵股份而言,是否也是如斯呢?
  以通灵股份2015年数据为例,在这一年营业收入55550.52万元的基本上,推敲17%的增值税销项税额以及国内地区收入占比68.68%的前提,其含税营业收入达到了62036.38万元,从财务勾稽关系看,该数值将会有对等金额的现金流量和新增债权与之匹配。
  通灵股份2015年的“发卖商品、供给劳务收到的现金”为29466.50万元,剔除这一年预收款项削减的389.40万元影响后,与营业收入相干的当期现金流入达29855.90万元。拿其与同期含税营业收入比拟,其相差了32180.47万元,理论上这相差部分在资产负债表中形成债权。
  在“归并资产负债表”中,通灵股份2015年事终的应收账款为24634.60万元、应收单子5186.06万元,合计金额达29820.65万元,与此同时,其岁终应收款项的坏账预备余额较高,达到了2250.89万元(即应收账款坏账预备2169.44万元、应收单子坏账预备81.45万元)。在综合当期推敲坏账预备影响后,与2014年事终的应收款项原值32221.65万元比拟,不只未出现新增债权,相反还削减了150.11万元。如斯成果即意味着公司存在跨越30000万元的含税营业收入不知从何而来的情况。
  2016年情况类似。这一年的营业收入为63784.96万元,个中有73.63%来自国内地区,加上国内17%增值税销项税额影响,则全年含税营业收入达到了71768.98万元。与当期的“发卖商品、供给劳务收到的现金”31526.76万元和预收款项削减129.11万元进行勾兑后,则应有40113.11万元在理论上会表现为债权,记入资产负债表中。
  可事实上,通灵股份2016岁终应收账款22729.83万元、应收单子10510.10万元,在推敲这两个项目对应的坏账预备2612.70万元后,其期未应收款项账面原值比上年事终只增长3781.08万元。与前述理论新增的40113.11万元债权比拟,有36322.03万元含税营业收入不知从何而来。
  同样的办法进一步测算2017年1~6月的营收与现金流以及负债情况,同样可发明该公司存在20092.45万元含税营收莫名新增的情况。
  在分析过程中,记者留意到,该公司在申报期内均有单子背书让渡而导致发卖商品、供给劳务收到的现金以及购买商品、接收劳务付出的现金削减的情况。如单子背书中的“期末终止确认金额”和“期末未终止确认金额”两项金额在申报期内合计有9125.96万元、15916.56万元、14540.41万元和19963.18万元,可即使是推敲到单子背书的影响,也仍然存在16414.02万元、21791.62万元和129.27万元数值上的差别。
  持续几年出现巨大年夜数值误差,其实令人困惑该公司持续增长的营业收入数据的真实性。
  除了营业收入中出现大年夜额数据异常之外,通灵股份采购数据也有必定异常。招股书披露,该公司的原材料采购重要有电缆线、二极管、塑料粒子、连接器等。从采购相干财务数据来看,其采购总额与现金流量、敷衍账款等经营债务是不匹配的。
  以2015年为例,公司向前五名供给商采购的金额为25344.44万元,占采购总额比例的68.10%,由此可推算出这一年的采购总额为37216.51万元,推敲17%的增值税进项税额影响,2015年的含税采购总额为43543.31万元。

作者:佚名 来源:不详
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