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股价倒挂定增再融资卡壳频现 1月份12家公司终止定增

时间:2018-1-31 10:48:17

  核心提示:   1月30日,迪马股份召开终止定增投资者解释会。迪马股份董秘张爱明表示,固然因为监管及融资情况变更,公司终止定增,但将来不清除应用自有资金持续推动项目扶植。  近期定增再融资“卡壳”现象...
  1月30日,迪马股份召开终止定增投资者解释会。迪马股份董秘张爱明表示,固然因为监管及融资情况变更,公司终止定增,但将来不清除应用自有资金持续推动项目扶植。
  近期定增再融资“卡壳”现象频现,数据统计,2018年1月份以来已有力帆股份、华昌达等12家公司产生16起定增终止事宜。申万宏源分析师林瑾认为,定增并购停止实施的原因多为监管政策和本钱市场情况变更导致股价倒挂。固然2017年定增市场整体降温明显,但预期2018年定增融资需求依然较高。
  12家公司终止定增
  迪马股份1月27日通知布告称,决定终止非公开发行股票事项,并向证监会申请撤回相干申请材料。公司2017年2月曾披露,公司拟募资不超10.73亿元,用于新型军用特种车辆设备项目、外骨骼机械人项目。
  张爱明在1月30日投资者解释会上表示,终止定增的原因是融资情况、监管政策请求等各类身分产生了变更,公司成长近况及筹划,以及大年夜股东债务问题。不过,公司会根据市场需求结合企业成长筹划,不清除应用自有资金持续推动项目扶植。公司在“新型军用特种车辆设备项目”上已投入部分资金,今朝进展情况优胜。
  数据统计,2018年1月份以来已经有力帆股份、华昌达等12家公司定增终止,个中,力帆股份、东方创业、华昌达等公司定增批文到期掉效。
  力帆股份1月27日通知布告称,2017年8月10日,证监会核准公司非公开发行不跨越2.15亿股新股。公司一向积极推动发行事宜,但因为本钱市场情况的变更,公司未能在证监会核准发行之日起6个月内完成本次非公开发行股票事宜,是以定增批复到期主动掉效。
  宗申动力则放弃定增改为现金收购。公司通知布告称,综合推敲公司计谋筹划以及运作效力、交易成本、市场近况等客不雅情况,将收购重庆大年夜江动力设备制造有限公司100%的股权的交易方法,由原拟经由过程发行股份及付出现金,改为全部现金付出。
  此外,不少公司终止定增则是因为公司或者收购标的被查询拜访。1月19日,科恒股份发行股份购买万家设备100%股份一事,因本次收购标的实际控制人孔德永“涉嫌违背证券司法律例”被证监会立案查询拜访,导致本次重大年夜资产重组存在重大年夜不肯定性而终止。千山药机1月份也因为信息披露违法违规遭立案查询拜访,撤回申请定增的文件,意味着公司自2016年12月筹划的募资逾18亿元的定增事项又掉。
  股价倒挂成主因
  固然对于终止定增的原因,多家上市公司都提到了本钱市场情况的变更。不过梳理发明,终止定增的公司中,大年夜部分出现了定增价格倒挂现象,最新股价已经远远低于增发价格。
  以风神股份为例,公司增发价格为9.68元/股,而1月30日股价为5.12元/股,预案差价率达47.11%。此外,公司1月22日召开临时股份大年夜会审议《关于终止本次重大年夜资产重组事项并撤回相干申请文件的议案》,还未获得股东大年夜会经由过程。
  神州长城、西部黄金、力帆股份等公司定增价格和市场价格之间的倒挂幅度也都跨越30%。按照神州长城原定的定增筹划,拟以10.35元/股的价格发行8695.65万股,定增25亿元用于弥补流动资金和了偿银行借钱,然而今朝公司股价却只有6.06元/股,两者倒挂悬殊。市场人士认为,因为定增价格与市场价格出现严重倒挂,神州长城的定向增发实际上早已无法实施,所以公司定增筹划6个月后到期掉效了。
  数据显示,2017年累计344宗定增项目终止实施,同比增长77%。个中,停止实施项目中定增并购相干项目达208宗,占比60.47%,同比增幅37%。
  申万宏源分析师林瑾认为,定增并购停止实施的原因多为监管政策和本钱市场情况变更导致股价倒挂,使得交易各方认为今朝进行定增并购的机会已不合适,或者上述原因导致交易两边对标的资产订价等关键协定条目难以杀青一致。还有就是标的资产的事迹现大年夜幅下滑,预期事迹承诺难以达标。
  “当然个中可能也有所谓的忽悠式重组,即先发出定增并购预案以期推高股价,在高位实现本钱运作目标后,宣布终止实施。”林瑾说。
  定增仍是2018年再融资主力
  2017年再融资新政和减持新规使全部再融资市场降温明显。
  “2·17”再融资新政经由过程规定非并购重组类竞价项目订价基准日只能为发行期首日、发行范围受20%股本之限、定增发行距离18个月等手段,进步了上市公司定增的发行门槛;“5·27”减持新政则是经由过程规定定增投资者在解禁后随便率性持续90日内,经由过程竞价减持成本不超总股本1%、大年夜宗减持不超总股本2%;且受让方需锁定6个月,协定让渡单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%等手段,增长了投资者介入定增的成本和风险。
  林瑾说,再融资新政让上市公司定增不再是“想发就能发”、减持新政让定增投资者不再是“想走就能走”,在供需两方的监管风暴袭击下,2017年定增市场发行和投资由前两年的火热炎夏步入理性穷冬,但定增仍为A股再融资绝对主力。
  数据显示,2017年A股市场共发行定增485宗,同比降低39.15%,实际募资总额9925.51亿元,仍接近万亿元,同比降幅45.14%。定增募资金额占A股再融资比例由2016年的87%下滑14个百分点至73%。
  市场人士指出,近期定增发行难度加大年夜,足额募资率仅三成不到。1月中旬7宗定增竞价项目中仅2宗项目足额募资,足额募资率仅28.57%,其余5宗实际募资额平均仅为拟募资额的58.99%。
  林瑾认为,推敲到定增并购在上市公司晋升市场集中度、实现家当链整合和转型进级中的重要感化;IPO审核从严、否决率上升倒逼的改道并购重组上岸A股的需求增长;国企混改提速、2015年和2016年上半年上市新股的再融资需求等,预期2018年定增融资需求依然较高。

作者:佚名 来源:不详
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