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港股蓄势冲关前的一点冷思虑

时间:2018-1-13 9:23:38

  核心提示: 港股承接去岁尾的强势,本年以来一路高歌大进;近期更是录得十四连升,刷新港股有史以来最长的升市记载。截至本周五收盘,本轮港股升势高点距离港股汗青高位31958.41点仅数百点之遥。是以,不少...
港股承接去岁尾的强势,本年以来一路高歌大进;近期更是录得十四连升,刷新港股有史以来最长的升市记载。截至本周五收盘,本轮港股升势高点距离港股汗青高位31958.41点仅数百点之遥。是以,不少中小投资者甚至外资大年夜行都乐不雅认为,港股有望在短期内冲关刷新汗青新高记载。

切实其实,持续推高港股的根本面身分有不少。比如:外围美股道指冲破25000点,为全球股市率先做出立异高的示范动作;很多港股投资者神往经由过程互联互通机制,内地资金持续上演“北水南下”扫货式买入蓝筹股的戏码;本年港股市场将迎来上市轨制改革,市场预期此举有望吸引一大年夜批国表里新经济行业来港上市;别的,内地筹划让“一带一路”相干企业来港发行人平易近币计价新股等等。

然则,可能对港股向汗青新高迈进的掣肘身分也不容忽视。以美股为例:在道指冲破了25000点大年夜后,美股的估值已经偏高,今朝的平均市盈率已跨越了20倍的当心线,这可能成为美股借估值偏高进行大年夜幅调剂的诱因;别的,今朝美股平均股息率仅有2.09%,略高于两年期美国国债收益率1.96%。由此可见,美股估值偏高加上投资者存眷股息率可否有足够高的安然边际,可能激发美股在高位出现回调,港股也会受到影响。

有一个身分值得投资者留心,即鲍威尔将鄙人个月接替耶伦出任美国新一任联邦贮备局主席,摆在他面前的情况可能令其主导的美联储在政策履行方面跋前疐后。因为通胀低企的情况下,低息前提持续助长资产泡沫增长,但假如泡沫决裂对经济的破坏力也可能增长;而假如美联储新班子不加快加息办法去压抑资产泡沫,就将要面对另一个问题——若何整顿因美元资产价格急跌后出现的烂摊子。

实际上,美国加息和减税政策将为美股及港股带来不肯定身分。美联储确立了循序渐进收紧政策的偏向,市场预期2018年仍有三次阁下的加息,分析广泛认为将令资产价格有所下调;至于美国减税政策,更是金融市场不常面对的情况。关于美国减税会否激发资金大年夜范围回流,其它国度会否跟随美国减税来保存住在本国的外来投资,这些都是市场须要面对的问题。

值得留心的一个市场现象是,一向被市场视为“零风险”投资品种的美国国债,在近期出现“异动”,美国10年期国债利率在一度抽高至接近2.6厘。业内人士预期美债利率上升,有可能成为全球股市明显回调的触发点。对喷鼻港市场而言,这可能激发全球资金流转向,拖累与美元挂钩的港元汇价进一步走弱,加剧资金外流压力,令喷鼻港的股市、楼市等资产面对考验。

是以,美股、港股等全球几大年夜重要股市接连破顶创出新高。这与近日美国债券市场出现的不平常抛售情况更是形成光鲜比较。这一点值得投资者沉着思虑。美债急升,注解市场忧虑美联储持续加息,以及通胀预期升温。假如美国债券利率向上的趋势持续,意味着将会增长企业发债融资成本,进而晦气于美国甚至全球经济的清醒,令推动股市升势的身分无认为继。

今朝,全球投资者存眷的一大年夜热点是:持续数十年美国债市大年夜牛市是否已接近尾声?从比来美国宣布的一些经济数据来看,美国经济持续表示向好,而这也成为支撑美联储采取渐进式加息与缩表办法的来由。别的,分析还指出,美元在以前一年贬值幅度将近10%,市场对美国通胀预期也慢慢升温,上述身分对美国债券市场成长带来负面影响。假如美债大年夜幅回落,今朝乐不雅的投资情感将敏捷逆转,包含美股、港股在内的全球股市也会受到波及,投资者对此必须有沉着、清楚的断定。

作者:佚名 来源:不详
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