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静候白马股主升浪的到来

时间:2018-4-16 9:42:15

  核心提示: 二月份之后,以白马股为代表的蓝筹股指数出现比来两年来罕有的调剂,而以创业板为代表的小票却出现一波强劲反弹。毕竟是白马股已经见顶,照样长线上升途中的临时歇脚?以往的汗青轨迹可作为借鉴。200...
二月份之后,以白马股为代表的蓝筹股指数出现比来两年来罕有的调剂,而以创业板为代表的小票却出现一波强劲反弹。毕竟是白马股已经见顶,照样长线上升途中的临时歇脚?以往的汗青轨迹可作为借鉴。
2002年以来,A股市场经历了三次比较明显的风格改变,出现明显的“钟摆效应”,比来一次是2015年7月至今。比较前两次,此次白马股主导的“事迹为王”的风格,时光和空间都还有延续的需求;对长线投资者来说,在白马股的震动中寻找低点介入,静候主升浪的到来,是将来数年胜率较大年夜的操作。
2002年6月到2009年7月,A股市场处于“以大年夜为美”的阶段,这一阶段持续约6年。一开端是以2002年5月底上市的中海成长(现名“中远海能”)、2003岁首年代上市的中信证券这两只大年夜盘新股大年夜涨为导火索,激发市场对大年夜盘股的存眷;接下来是2003~2004年上半年“五朵金花”的领涨;2005~2007年的大年夜牛市固然大年夜小盘股齐涨,但大年夜市值的有色、证券以及蓝筹股明显走势较强,特别是2007年“5·30”之后,大年夜量小盘股、题材股横盘整顿,蓝筹股则领衔攻城拔寨,是上证指数直取4000、5000和6000点三个千点大年夜关的重要功臣。固然在2008年的熊市中大年夜小盘齐跌,但直至2009年8月沪指见顶3478点,“以大年夜为美”的风格才算完全淡出。当月上证指数下跌21.81%,上证50指数下跌27.35%,而中小板指数仅下跌14.48%,不仅相对抗跌,并且在三个月之后便完全光复了掉地。
从2009年8月到2015年6月,是持续6年时光的“成长致胜”阶段,中小板和创业板轮流扮演成长股中领涨的角色。在经历2009年8月的大年夜小齐跌之后,中小板指数很快光复掉地,并在2010年走出自力行情,全年上涨21.26%,而上证指数昔时下跌14.31%,上证50指数下跌22.57%,强弱立判;在2011年大年夜小齐跌之后,“成长致胜”的风格从中小板手中交棒到创业板,2012岁尾到2015年6月创业板指数最大年夜涨幅接近5.9倍,远超同期上证指数1.66倍、上证50指数1.49倍的最大年夜涨幅。
创业板指数在2015年6月见顶之后,跟着护盘资金的介入,蓝筹股的走势明显趋强,小市值股则惨跌,A股的“钟摆”再次从小盘股转移到大年夜盘股手中。即使创业板时代有几回力度较大年夜的反弹,但仍不改大年夜小分化的格局。
“钟摆效应”的背后,是价值和成长风格的轮换,在某一种风格被演绎到极致之后,估值和题材的优势被释放殆尽,便会引导资金“弃高就低”,这也应了中国的那句老话:风水轮流转。而这个风格转换确立之后,延续的时光不会太短,此次白马股主导的“事迹为王”的风格,从2015年7月至今也不到3年,和前面两次风格延续7年和6年比拟,时光不足一半,中经久还有一波强化风格的走势。
从上一轮创业板主导的行情也可略窥一二。2012年12月到2015年6月,创业板指数经历了三个明显的波段,第一波上涨从2012年12月到2014年2月,历时约13个月,涨幅166%;接下来进入长达11个月的横盘期,创业板指数反复箱体震动,一向到2015年1月初才停止;第二波上涨的主升浪则从2015年1月展开,持续6个月到昔时6月份停止,上涨174%。比较当前白马股主导的行情,2016岁首年代到本年1月份持续两年的震动上行可视为第一阶段,本年2月份以来的调剂类似创业板第二阶段的横盘零涨幅。在停止横盘整顿之后,白马股还会有一波主升浪出现,而这恰是外资、养老金等机构投资者焚烧、后知后觉的散户赓续出场介入,营造“世人拾柴火焰高”的牛市。
第一波的行情是市场犹疑、不合的阶段,接下来的横盘则是清洗获利浮筹和此前解套盘的过程,第三阶段才是市场各方形成共鸣,最终在欢快中见顶。今朝,白马股正在经历横盘整顿、高低震动清洗浮筹的过程,短线来看或许有些混沌不明,但经久看恰是寻找低点出场,静候主升浪到来的机会。
在第二阶段的横盘整顿期,也有可能出现“落后补涨”的现象,比如2014年11月到12月,主板指数大年夜幅补涨,而创业板指数在接近2014岁首年代高点时,一度出现周线三连阴,和沪深300指数的差距快速缩小。近期白马股回落,小市值股强力反弹,也和2014岁终的“落后补涨”现象有异曲同工之妙,只是此次主角换人,如今“真命皇帝”是白马股而非上一轮的创业板。“落后补涨”在全部大年夜格局中只是一波短暂的行情,最终天平照样要回到白马股的身上。
不管是从估值、长线资金的流素来看,汗青的“钟摆”照样偏向白马股。将来数月,白马股还须要反复震动来完成横盘巩固的过程,但在这个横盘的阶段,每一次波段调剂都是在为将来的主升浪蓄积能量。精确熟悉这一计谋大年夜格局,才能在震动中果断信念、敢于低吸,迎接将来中期主升浪的到来。

作者:佚名 来源:不详
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